CFO SIM ha ridotto target price (a 6,00 euro per azione dai precedenti 8,00 euro) e raccomandazione (a Neutral da Buy) sul titolo Pattern, gruppo quotato su Euronext Growth Milan e attivo nella progettazione, ingegneria e produzione di capi sfilata per importanti brand del fashion luxury internazionale.

Gli analisti scrivono che i risultati del 2024 di Pattern sono stati in linea con le aspettative del mercato e le loro previsioni in materia di vendite ed EBITDA, ma significativamente migliori per quanto riguarda NFP. Il gruppo ha registrato un fatturato più vicino alla cifra pro-forma del 2023, grazie a 1) il consolidamento di UVM, un maglificio focalizzato su maglieria sottile e super sottile, e 2) il suo modello di business resiliente che si basa su clienti di lusso di fascia alta sempre desiderosi di investire nell'innovazione di prodotto.

CFO SIM ha rivisto il modello tenendo conto di: 1) una crescita delle vendite inferiore a quanto previsto in precedenza; 2) una certa razionalizzazione della struttura operativa; 3) una riorganizzazione del piano di capex per la nuova sede centrale di Torino; 4) nessun dividendo per i prossimi anni (precedente pay-out del 35%).

"Sulla base delle stime riviste, riteniamo che Pattern sia attualmente quotata in modo equo sui fondamentali - si legge nella ricerca - Pertanto, modifichiamo il nostro rating in Neutral. Tuttavia, crediamo che una volta che il mercato del lusso riprenderà a crescere, Pattern sarà senza dubbio tra i pochi operatori in grado di beneficiare di uno slancio positivo, grazie alla sua solida struttura finanziaria, al suo posizionamento competitivo unico e ai solidi rapporti con i clienti del lusso di fascia alta".

(Foto: Carrie Allen www.carrieallen.com on Unsplash)