Kepler Cheuvreux ha diminuito a 0,25 euro per azione (dai precedenti 0,31 euro) il target price su Trevi, società quotata su Euronext Milan e attiva nell'ingegneria del sottosuolo, confermando la raccomandazione "Hold".

Gli analisti ricordano che Trevi pubblicherà i risultati del 2024 il 28 marzo. Dopo un primo semestre debole, in cui la divisione Trevi ha segnalato ritardi in alcuni cantieri, prevedono che il gruppo si sia ripreso in modo significativo nel secondo semestre, sulla scia del solido backlog.

Pertanto, Kepler aumenta le stime per il 2024 di circa l'1% per i ricavi e del 5% per l'EBITDA rettificato, allineandole al punto medio della guidance (ricavi di 639-665 milioni di euro, EBITDA di 76-82 milioni di euro). Mantiene le stime per il 2025-26, che erano sostanzialmente in linea con il piano aziendale.

Gli analisti hanno reimpostato il modello di valutazione, in particolare includendo più pure-play nel settore delle fondazioni (ICOP, Van Elle e Palingeo, insieme a Keller) e rivedendo la valutazione delle partecipazioni non di controllo.