CFO SIM ha confermato la raccomandazione (Buy) e incrementato il target price (a 4,40 euro dai precedenti 3,90 euro, upside potenziale del 55%) sul titolo DBA Group, società quotata su Euronext Growth Milan e specializzata nella connettività delle reti e nelle soluzioni a supporto del ciclo di vita delle infrastrutture.

Gli analisti evidenziano che DBA Group è entrata nel 2025 con tre accordi di M&A per accelerare la sua espansione: (i) Serteco, per rafforzare la presenza nel nord-est dell'Italia, (ii) Proyectos IFG, una società con sede in Spagna specializzata in progetti di data center integrati, e (iii) COMCOM IT. Inoltre, gli obiettivi stabiliti nel Budget 2025 sembrano abbastanza raggiungibili e il solido bilancio lascia spazio ad acquisizioni aggiuntive o a un aumento delle azioni di remunerazione degli azionisti.

Dopo il completamento degli accordi di M&A e l'approvazione del Budget 2025, CFO SIM ha perfezionato il modello tenendo conto di 1) il consolidamento di Serteco e COMCOM IT a partire dal 25 gennaio, mentre Proyectos a partire dal 25 febbraio, 2) un leggero aumento della redditività per riflettere il contributo delle acquisizioni, lasciando le stime organiche sostanzialmente invariate, 3) una messa a punto di D&A e Capex per adattarsi all'entità allargata e 4) una revisione al ribasso dell'NFP FY24, ora allineato al Budget aziendale. Il risultato combinato è un aumento medio del 4,0%, 6,8% e 6,0% delle stime di VoP, EBITDA e utile netto nel 2024-26.

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