Equita ha abbassato a 8,10 euro per azione (-9%) il target price su Campari, gruppo che fa parte del FTSE MIB ed è attivo nel campo delle bevande, confermando la raccomandazione "Buy" sul titolo. Con la pubblicazione dei conti 2024, la società ha fornito un outlook più cauto sul 2025 (non tiene conto dei dazi negli USA), mentre è stato confermato l'outlook di medio termine, con crescite M/H single digit di fatturato e complessivi 200bps di riduzione dei costi di SG&A in percentuale sul fatturato nel 2025-27.

Sulle stime 2025-26, Equita ha: lasciato invariato il fatturato, con minore crescita organica 2025 (+3% vs. prec. +5%) compensata da forex e base di partenza 2024 sopra le attese; tagliato l'EBIT del 5% (utile netto -6%) con margine 2025 -60bps (vs. prec. +90bps), di cui -80bps dai dazi (ipotizza un impatto di 25 milioni di euro, assumendo leggero aumento prezzi dal secondo semestre).

"Il nuovo outlook riflette a nostro avviso una maggiore prudenza del nuovo management in un contesto di domanda del settore ancora debole - si legge nella ricerca - Restano invece visibili le potenzialità company-specific di medio termine: il nuovo CEO ha evidenziato in particolare l'ampio spazio di crescita di Aperol in USA, il forte posizionamento di Espolon e le opportunità fuori da USA, la presenza ancora del tutto marginale in molte geografie (LatAm, Sud Est Asiatico, Medio Oriente, Africa), le efficienze attese su supply chain e marketing, oltre al taglio dei costi di SG&A".